行情回顾
今日钢价再次出现回落，市场信心不足，整体依旧维持震荡走势不变。截止收盘，螺纹钢主力合约收3645，较上一个交易日跌50个点；热卷主力合约收3722，较上一个交易日跌36个点；焦煤主力合约收1345，较上一个交易日跌81.5个点；焦炭主力合约收2156，较上一个交易日跌86个点；铁矿石主力合约收736，较上一个交易日跌10.5个点。截止18日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3756元，较上一个交易日跌17元；热卷均价为3830元，较上一个交易日跌17元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为825元，较上一个交易日跌10元；唐山准一级冶金焦价格为2050元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3420元，较上一交易日跌40元。
市场分析
今日钢市总体小幅震荡运行，多地螺纹、热卷现货价格一早就出现了10-20元的下跌，此后由于盘面反弹，个别市场出现回涨。但市场疲软的供需基本面，仍在压制市场反弹节奏。市场信心依旧不强，总体成交一般。
隔夜由于传闻下周起蒙煤恢复通关，带动煤焦领跌，加上多地落实焦炭第八轮降价，焦煤盘面一度大跌超6%，从而拖累了期钢价格，螺纹主力合约价格一度回落至3610附近，达到了周内较低的价格水平。如果继续下破，对市场情绪和现货的影响力还会加大，从而引发进一步看空。但是另外一方面，近期一些煤的现货价格有一定回涨，焦煤的主要影响仍在山西，蒙煤通关影响不大。由于因中亚峰会召开影响，陕西部分煤矿出现短暂停产，供给略受抑制。洗煤厂采购有所增加，情绪有所升温。从时间上来看，近日焦煤和焦炭继续往下跌的动力不足，部分焦化厂第八轮降价后进入亏损，很难给到钢材进一步让利空间。
行情反复，一波三折。近期进入了磨人的震荡走势。期间给到了一定的小幅反弹机会，高炉恢复生产刺激了铁矿等原料间歇性回涨。当然，也有急速下跌的“回马枪”出现，让一些刚抄底商家措手不及。从大区间看，本周以来的价格，向上没有涨破5月的高点，下跌没有跌破5月的低点。但是频繁的洗盘，涨涨跌跌，让市场很难适应，再叠加上下游原料的变动因素，本周钢厂、钢贸经营压力仍然很大。
从成本端来看，焦炭第八轮下跌后，部分焦企陷入亏损。钢厂端盈利虽然略有恢复，但成品材价格波动较为频繁，导致钢厂利润仍不稳定，以至于向原料端继续传导压力。目前煤炭供应端并未转变，整体以增量为主。但用电旺季即将来临，国内需求将稳步回升，需关注后期市场预期值变化情况。铁矿方面本周依然走高铁水逻辑，导致价格下跌并不顺畅；国内需求端虽然继续维持低采节奏，但部分钢厂并未如期减产或开始恢复部分高炉生产，导致需求端还是出现了一定增量。
另外，从风险防控角度来看，在这一周，我们继续看到钢厂、大代理继续降库降风险为主。据兰格调研，本周全国主要品类钢厂总库存640.7万吨，较上周降53.13万吨，降幅集中在建材和热卷，中厚板库存增加。其中，建材495.7万吨，较上周降54.5万吨；热卷75.45万吨，较上周降3.58万吨。建材降库效果是很明显的，尤其是山西地区厂库，已经释放了大部分风险到达相对安全边际的位置。社会库存除了热卷继续累库，多个品种也是呈现多数下降的局面。其中，杭州建材库存100.42万吨，较上周降4.1万吨；乐从热卷86.19万吨，较上周增加2.51万吨；上海冷轧25.76万吨，较上周降1.07万吨。库存变化表明，市场风险继续释放，有利于减小钢价下行压力。
从主要驱动力来看，本周钢价高位震荡，周初价格持续走高，依旧得益于宏观面推动。国家领导人指出：要积极推进以县城为重要载体的新型城镇化建设，从建设范围来看，不断的精确化到县城一级，可见从用钢预期来看，仍有一定发展空间。国家发改委提出，要继续加大制造业中长期贷款投放力度，与此同时，前4月审批核准固定资产投资项目56个，总投资3784亿元，一定程度上提振需求预期。刺激周中盘面上行。但是从具体表现来看，政策对于市场有一定刺激作用，但是从持续性来看，仍有一定不足，这就导致市场信心仍未完全恢复，多空双方信心不足，以至于盘面维持震荡走势不变。
行情展望
从目前看，四月以来积累的矛盾仍在，仍表现在供需失衡、成本下移、宏观复苏动力不足低于预期等几个方面。近日，高层和有关部门连续发声，在制造业、实体经济、消费，尤其是采取更有针对性措施扩内需稳外需，努力推动经济运行持续回升向好等方面，需要继续关注宏观政策释放。短周期来看，行情继续反复震荡，目前还是处在复杂曲折的探底过程，钢价难免还会有小幅波动表现。但大幅变动，近几日还难以见到。
从盘面看，黑色系收跌，焦炭、焦煤领，跌幅分别为3.84%和5.71%，对螺卷形成拖累。螺纹主力10收3645，跌50，持仓减少5.8万手至193万手。前20席位多头持仓减1.9万手，空头持仓减4.3万手。盘中需要继续关注双焦跌势，以及现货外煤渠道和价格动态。从螺纹盘面来看，盘面告别反弹，重新走弱，不排除有继续下探动作，下方需防守3600关口。
